以梦为马，不负光阴

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1、综述

2024年9月，A股演出绝地反击，市集厚谊飞速脱离懆急区直入亢奋区。本月上旬和中旬大盘抓续下行，一度下破2700点，市集厚谊跌至冰点；跟着9月24日超预期的计谋大礼包派发，市集厚谊遽然被燃烧，大盘仅用几个交曩昔就冲上3300点，市集全面活跃，行业、个股随处吐花，赢利效应权贵。行业方面，申万31个行业全线收涨，涨幅前三名为房地产、非银金融、筹办机；涨幅后三名为石油石化、公用行状、电子。

本月债市与股市进展恰巧违抗，上旬和中旬走势较强，月末迎来较大幅度休养，尤其是中永恒债券价钱波动较大，主要原因是市集对经济增长的乐不雅预期大幅进步，股市等高风险钞票快速上行，“股债跷跷板”效应下，资金从债市流入股市的能源较强。

本月沪深300指数上升20.97%，中证500指数上升23.80%，中债新空洞全价(总值)指数下降0.35%。天颐五剑组合诞生以来获61.52%的收益，同期事迹比拟基准上升17.24%，组合本月上升7.43%，事迹比拟基准本月上升5.93%，组合本月跑赢事迹比拟基准1.50%。

2、事迹归因分析

组合抓仓9月进展：

大成高新技能产业股票A上升11.08%

景顺长城成长趋势股票A上升17.24%

中原智胜前锋股票（LOF）A上升17.64%

工银产业债A上升3.54%

广发聚鑫债券A上升5.92%

易方达裕丰呈报债券A上升3.72%

招商安盈债券A上升3.12%

富国双债增强债券A上升6.27%

本月莫得调仓，无手续费损耗。

3、身分基金及组合进展分析

9月份，组合中8只成份基金沿途收涨。组合抓仓的三只股票型基金涨幅均进步10%。其中中原智胜前锋股票进展最佳，涨幅达到17.64%。该基金股票仓位高于其他两只基金，且抓仓偏中小盘成长所在，充分受益于月末股市普涨行情。大成高新技能产业股票A偏价值立场，涨幅相对较小，但也在预期之内。

组合抓仓的五只二级债券基金中，进展较好的为富国双债增强债券，基金债券抓仓方面迟缓裁汰久期和杠杆泄露，避开了月末债市休养，权力抓仓方面，同期抓有股票和可转债，权力仓位较高，收拢了股市大涨的行情；招商安盈债券涨幅落伍于其他四只基金，该基金严防谢却债市风险，权力抓仓也有所裁汰且竖立上以红利类股票为主，在组合中主要起到珍摄作用。

4、后期预测

股市方面，咱们相对比拟乐不雅。但在市集在全面快速上升之后，不摒除畴昔会插足安然不雅察期的可能。宏不雅经济层面，市集将主要不雅察财政计谋在扩大和加快支拨方面的动作是否超预期，是否大约支抓投资者对基本面的乐不雅预期。流动性方面，外洋主要国度开启降息周期掀开了国内货币计谋进一步减轻的空间，畴昔再次降准降息也曾值得期待。外洋方面，好意思国大选附进，新一届政府计谋的不细则性可能对全球交易和投资环境产生影响，地缘政事场合的旯旮变化也将成为影响市集的因素。

债市方面，举座投资环境偏空，市集对短期资金面变化、高频数据等因素的热心度或将提高，以便时代紧跟债市的首要变化，作念出实时的应酬。在经济回升趋势知晓前，市集利率难以大幅上行，短久期债券安全性相对较高，休养压力相对有限，需要对长久期债券保抓严慎立场。畴昔债市投资者需要警惕诸多风险因素，比如后续计谋对经济还原的支抓力度会否延续加码，债市休养是否会激发管待赎回负响应。

天颐五剑投顾组合本月进展较好，跑赢事迹比拟基准。况且在脱手七年后，两轮牛熊下来，净值已接近历史高点。这主要收获于组合给与的股债竖立策略，讹诈两种钞票的低干系性，在债市休养中稳住了阵地，在股市大涨中收拢了增厚收益的契机。同期使用了再均衡策略，起到了治安性的“低吸高抛”的成果，使投资者的投资体验相对较好。

以梦为马，不负光阴，咱们会崇尚每一份信任，争取为抓有东说念主创造较好的呈报。坚抓永恒目标，英勇作念难而正确的事。咱们会坚抓这一原则，力求将“五剑系列”打变成“令东说念主确信、受东说念主尊敬”的投顾组合。

期待十月延续与内行相伴同业！

备注：证据基金如期诠释，大成高新技能产业股票A近5个完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下: 42.20%/26.30%(2019)、60.26%/23.41%(2020)、27.95%/7.39%(2021)、-17.92%/-18.54%(2022)、5.23%/-7.04%(2023)

景顺长城成长趋势股票A基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下: -4.70%/-16.29%(2023.6.30-2024.6.30)、-2.60/-11.40%（2023）

中原智胜前锋股票（LOF）A诞生以来完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下:-0.32%/-19.30%(2022)、11.34%/-7.01%(2023)

工银产业债A近5个完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下:10.34%/3.75%(2019)、9.85%/3.75%(2020)、4.92%/3.75%(2021)、-2.74%/3.75%(2022)、0.65%/3.75%(2023)

广发聚鑫债券A近5个完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下:29.52%/1.10%(2019)、17.39%/-0.16%(2020)、6.47%/0.86%(2021)、-2.47%/-2.26%(2022)、1.56%/-0.30%(2023)

易方达裕丰呈报债券A近5个完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下:11.76%/4.40%(2019)、12.54%/4.42%(2020)、6.22%/4.17%(2021)、-4.01%/0.67%(2022)、1.51%/3.12%(2023)

招商安盈债券A近5个完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下:12.60%/4.59%(2019)、6.95%/2.98%(2020)、9.78%/2.10%(2021)、0.05%/0.51%(2022)、5.49%/2.06%(2023)

富国双债增强债券A诞生以来完竣司帐年度基金事迹和事迹比拟基准收益率数据如下: 8.53%/3.86% (2021)、1.28%/-2.88%(2022)、0.61%/0.34%(2023)

风险指示：市集有风险，投资需严慎。本材料仅面向策略抓有东说念主，不看成任何宣传推介材料，请忽闪内容实效性。基金投顾试点机构不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本答允，投资者参与基金投顾组合策略存在无法赢得收益致使本金失掉的风险。基金投顾组合策略的过往事迹不代表其畴昔进展，为其他投资者创造的收益并不组成事迹进展的保证。基金投顾组合策略的风险特征与单只基金家具的风险特征存在各别，天颐五剑风险品级为R3，适合C3及以优势险承受才调投资者，投资者参与投资前，投资者参与投资前，应郑重阅读基金投资参谋人干事条约、基金投资参谋人管行状务司法、风险揭示书、基金投顾组合策略阐发书等文献，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特色及合适性匹配倡导的基础上，网络本身情况遴荐合适的基金投顾组合策略，严慎作出投资遴荐，寥落承担投资风险。基金投顾业务尚处于试点阶段，基金投资参谋人机构存在因试点阅历被取消不行延续提供干事的风险。上述不雅点仅代表本材料制作之时天颐五剑网络那时的市集行情作出的分析判断，不组成任何投资提出，跟着市集行情等因素的变化，文中的不雅点会网络本色情况进行休养，市集有风险，投资需严慎。

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